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腾讯为何遭南非大股东Naspers减持?该公司有何背景
腾讯到到底是不是中国企业?为什么有南非投资公司的身影?2017腾讯第四季度闪耀的财报出来后,南非大股东Naspers竟然减持腾讯股票。Naspers此举一出,难免让人浮想联翩,难道腾讯将走进“盛极而衰”的魔咒?
这些疑问,下文都为大家一一详解,但可以肯定的是,Naspers减持肯定不是腾讯问题,而是自身不得已的选择。
1.互联网企业的注册沃土---开曼群岛
咱们一直以为腾讯属于深圳,阿里属于杭州,严谨的说法是腾讯的一部分公司属于深圳。实际上国内的BAT等巨头的公司注册地都是开曼群岛。
腾讯公司的主体经营业务大部分在中国,在此范畴内肯定是中国企业。但是股权结构中,自然也有境外资本的身影。
腾讯在开曼群岛注册,上市主体腾讯控股有限公司是隶属于开曼群岛。在开曼群岛上的企业,有外汇管制宽松,基本上没有税收,企业隐私得到充分保护等优点,而受到大批企业青睐,其中还包括了苹果、Facebook等国际知名大公司。
2.南非Naspers是腾讯最大股东
Naspers于1915年在南非成立,起初以报业为主。直到1997年,库斯贝克接手后开始了大刀阔斧的业务改革,也将这家老牌公司带入新的维度,买入腾讯使其股市市值一路飙升。
库斯贝克是个很有眼光的商人,早在20世纪90年代就看准了互联网的发展潜力,而且对于媒体行业发展轨迹看的很准。因而在1997年就整合了南非的付费电视业务,且把业务扩展到整个非洲。
Naspers旗下还有个著名的投资部门MIH, MIH满世界搜寻有潜力的初创互联网公司,因为投资都是以MIH集团的名义进行,所以很多朋友不知道腾讯的最大股东是南非公司。
3.李泽楷的错误成就南非Naspers
李嘉诚退休,自然带热了两个儿子的商业讨论,其中大家最津津乐道的就是李泽楷错卖了腾讯股份。
2001年,李泽楷经历了亚洲金融风暴,需要对旗下的互联网业务做调整。正好彼时的腾讯只有QQ这个单项产品,没能入李泽楷的眼。所以李泽楷把盈科数码持有的20%腾讯股份都卖给MIH集团,成交价上市1260美元。直到今日,不少人还在为李泽楷惋惜。
随后MIH集团越来越看好腾讯,成为了腾讯最大股东。先是从IDG手中收购了12.8%腾讯股份,后在2002年又从腾讯创始人手中收购13.5%股份。
2003年后,由于上市等原因,MIH集团不断减持腾讯股份至33.17%,但仍为腾讯第一大股东。
2018年的减持却是因为Naspers新掌权人鲍勃·范·德克的投资不断亏损,而每年从腾讯获得的资本红利已经不够填他的窟窿,为了平息董事会的怒火才不得已减持腾讯。
作者:慧子 出品:懂财帝
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又是一堆营销号在随便拼凑一堆新闻,文不对题地回答问题。
第一个问题,腾讯最新财报显示腾讯最大的盈利项目,已经从游戏转移到对外投资获益上,并且腾讯的游戏项目盈利能力也在衰退。这直接导致大家对于腾讯未来持续盈利水平的负面看法。毕竟主业没做好,就靠投资赚钱了,投资翻船了,主业也在衰退,那基本上就GG了。
第二个问题,直接解释下腾讯大股东Naspers的最大股东你就知道,Naspers最大的股东是工商银行和中信银行。所以,看起来腾讯一直被境外势力持有大量股票控制,而实际上所谓的境外势力,其实还是我们中国的自己人。
第一,我想说南非大股东,Naspers减持腾讯本身就是一件很正常的事情。因为Naspsers本身就是一个投资机构,而且是减持的目的是为了投入电信板块的支出。
同时, Naspers也明确表示了未来三年将不再减持腾讯。这次减持让其股份从33%降到了31.2%,仍然还是腾讯的最大股东,
第二,我来说说这家公司的背景。Naspers过往曾经是南非最大的报业集团,但其创始人在很早期便看好互联网,同时不看好其主业即传统的报业。
所以,Naspers当时派了一位员工来中国寻找互联网相关的投资机会。而且为员工也很有意思,他初来乍到,并不知道中国互联网的情况,但是他做了了一个草根调研,他走访了全中国很多的网吧,他当时就发现一个共同现象,就是人们都在用一款,叫QQ的软件。
他每次走进网吧都会听到那滴滴的声音,他便靠这个线索找到了当时正在融资的,腾讯。而且段佳话,也有一个小插曲,就是当时李嘉诚的儿子,李泽楷也投投资了腾讯,并且当时正谋化退出。Naspers变借机收购了其股份,25过,李泽楷不卖出这些股份,腾讯所带来的价值,远远比其父亲李嘉诚一辈子的家业还要多。
更有意思的是,Naspers的这位被派到中国的,小伙子,后来也加入了腾讯,并一直工作到现在。他就是现在腾讯的首席探索家,大卫。
最后我们再说回,Naspers这家公司。这家公司之所以被人们一边在称道,是因为从投资了腾讯到现在,一直没有减持。而最近的这一次坚持是其第一次减持。
这样我我想起了一句Livermore说过的话:
Sit tight and let the profit run。
意思就是,牢牢的持有,让利润不断增长吧。
腾讯和Naspers从2001年开始,就保持着互利共生的关系。2000年,腾讯作为只有用户总量没有商业化出口的公司,承受着巨大的服务器压力和运营成本,而Naspers也是南非鲜为人知的报纸出版商和付费电视运营商。直到现在,腾讯依靠当年3200万美元的投资创建了企鹅帝国,而Naspers现在持有的1750亿美元的腾讯股价已远远超过了公司本身的市值。当减持的新闻一出,Naspers公司股价大跌逾9%,市值跌至约1150亿美元。
Naspers对腾讯小规模减持。腾讯一直是Naspers长年以来最好的投资。从盈利角度来看,其市盈率长期以来都远高于Naspers,而作为“独角兽”企业,未来经济效益会更高。从市场角度来看,作为出版商和付费电视供应商的Naspers是无法触及到内需巨大的中国市场,腾讯是中间很好的跳板。这次减持,从33.2%减少到31.2%,本质上并不会产生影响Naspers作为腾讯第一大股东的地位,所以这次减持并不是一次避险行为。
Naspers这一次的小幅减持可能会有以下几个目的:
首先,Naspers内部从2017年开始便提出对腾讯减持,腾讯股票估值大约有1750亿美元,而其自身的市场价值仅为1255亿美元,这种趋势引导大部分投资者认为Naspers的其他业务并没有投资意义,这让其自身主体的估值越来越低。通过减持套现的方式来改变公司的经济框架,开拓新业务,改善目前的状况,
其次,Naspers一直渴望复制腾讯的投资经验。腾讯当之无愧是Naspers最好的投资,随着世界经济结构的转型,全球化程度提高,互联网、金融等领域逐渐暴露出大量的商机,这一次套现或许是为Naspers再一次的投资试水。
腾讯和阿里系一直属于中国的两大商业巨头,虽然,随着产业的不断扩张腾讯和阿里的产业结构出现重合,随着“独角兽”企业的上市,竞争也将会越发激烈,但至少目前腾讯仍然在多个领域处于寡头地位。同时,贸易战或许会对国内股市产生影响,但腾讯自身并没有完全金融化,自身的实际价值会一直存在。更重要的是,此次Naspers的减持量并不大,过度的解读或许只是杞人忧天。
减持原因
一.Naspers核心业务持续亏损
华尔街见闻主编精选曾提及,如果没有腾讯的持股,MIH的母公司南非传媒巨头Naspers近两年可能出现经营亏损——这家公司的核心业务过去两年一直在亏钱。
从已有信息中可以看到,Naspers减持所得资金将用于加强公司的资产负债表,并用于促进分类广告、在线食品配送和金融科技等业务的增长。
二.股东急于套现
投资必然是为了收获,在Naspers主业务业绩不佳,甚至全都亏损的情况下 ,对腾讯的投资是Naspers迄今为止最成功的投资,Naspers的对腾讯的投资也随之一度膨胀至1700亿美元,远远超过了Naspers自身的市值。根据Naspers发布的消息,每一年公司都会接到股东要出手腾讯股票的消息,能坚持这么多年没出售,已经很不容易了 。
Naspers公司背景
一.Naspers公司简介
Naspers是一家领先的跨国传媒集团,成立于1915年于1994年9月在约翰内斯堡交易所上市。公司在伦敦交易所上拥有美国存托股。经过多年发展,Naspers已从一个从事传统印刷的传统媒体公司已发展成为业务涉及多个市场的电子媒体公司。主要业务包括互联网,侧重于商业、社区、内容、通信和游戏;付费电视和相关的技术和印刷媒体,包括出版、发行和杂志、报纸和书籍印刷.
二.南非MIH公司简介
MIH 公司是在美国NASDAQ和荷兰阿姆斯特丹股票交易市场的上市公司,控股股东为aspers Limited。MIH主要从事电视平台、技术平台、互联网平台三方面的业务。
该集团旗下的资产包括付费电视业务、传统平面媒体业务、互联网业务和技术产品。除了投资腾讯,MIH还持有北青传媒10%的股份,体坛传媒30%的股份。
从2001年到2002年,在互联网产业最低迷的时候,MIH先后从电讯盈科、 IDG和腾讯主要创始人手中购得腾讯45.5%的股权,成为腾讯最大的单一股东,也成为MIH集团在海外迄今最成功的一笔投资。
三.腾讯、MIH、Naspers的关系
早在2004年腾讯上市前,现为Naspers子公司的MIH就成为了腾讯一家重要的投资者,MIH和马化腾创业团队各占50%股权。
在Naspers收购了MIH后,腾讯的股权就成为了Naspers最厉害的赚钱机器。自2010年以来,在腾讯的帮助下,Naspers的股价已经翻了九倍。
总结
Naspers选择现在出售腾讯的股票,对腾讯的业务几乎没有任何影响,并且可以给股东以丰厚的回报,选择在这个时机来完成,应该是一个很好的选择了。虽然在长期来看可能会损失巨大的利益,但是长期和短期都需要兼顾不是么?
如何理解最新一期财富500强中,华为的营业额是阿里、腾讯的两倍,但利润比他俩还低不少
这个很好理解,华为主要是制造业,而阿里和腾讯主要是互联网公司。不是一个领域。而制造业的利润率要远远低于互联网企业。
华为主要的成本有
1、研发成本,华为每年的研发成本达到了百分之十以上的销售收入;
2、人工成本,华为在全球有17万员工,这个员工的工资待遇是非常大的成本压力;
3、原材料,华为主要收入来源是手机和各种
通信基础设施,这些产品都需要大量的成本。
阿里和腾讯这种互联网企业的成本主要有研发成本和人工成本,并且他们的研发成本和人工成本要远远低于制造业的研发个人工成本。
华为、阿里、腾讯都是中国非常有实力,非常有前景得企业,所处的领域不一样,也没有太多的可比性,所以那他们作比较没什么意义。
所处的行业不同,利润率会有很大差别,制造业虽然是真正创造财富的地方,却是利润最低的代表,哪怕是高科技含量的制造业。
华为2018年营业收入1090.304亿美元,是阿里巴巴561.5亿美元和腾讯472.7亿美元的总和,但是净利润仅有89.5亿美元,利润率只有8.2%。相比之下,阿里巴巴利润130.9亿美元,利润率23.31%,而腾讯利润119亿美元,利润率达到25.17%。
相对于中低端制造业仅有3%左右的利润率,华为无疑好了许多,但是相对于阿里巴巴和腾讯,就显得利润太低了。
在经济领域中,不仅各个行业利润率不同,不同的行业从业人员收入也大不相同。一般来说利润越高的行业往往收入越高,同时职业技能或学历要求高的行业收入水平也会高。但是不管从哪个角度讲,真正创造财富的制造业利润微薄,工人普遍收入低,这是不争的事实。从宏观层面来讲,制造业税负过重,受地价房价影响更大,加上营商环境增加成本的问题,导致利润率难以提升。
华为利润率低的一大原因是研发投入巨大,而这又是保持自身竞争优势的必然选择,2018年华为从事研发的人员有8万余人,约占总人数的45%。制造业研发需要一定周期,产品需要不断更新换代,很难一劳永逸,需要持续不断投入。与阿里巴巴和腾讯不同,华为已经深度参与国际竞争,与国际最强大的科技企业同台竞技,并且不断攻城略地,占据越来越多的优势。在这种情况下,利润率高低不是关键,能否储备足够的人才和技术才更加重要。
不管是阿里巴巴还是腾讯,都已经建立起自己的壁垒,但是核心竞争力及市场基本都在国内,并不需要与国际大鳄们展开激烈竞争。国内市场份额已经相对固定,只要不犯错,哪怕不增加研发投入,也能旱涝保收。经营模式不同,成本低,研发投入小,客户群更广泛,赚钱更容易,利润率自然高。
财智成功认为,不同的行业要设置合理的税收比例,收入过高的行业应该增加税收,收入低的行业就应该进一步减税,通过税收调节影响各个行业的利润水平。当然最为重要的是,我国制造业要向品质和品牌化发展,提升利润率,将劣币逐步淘汰,消除假冒伪劣,这需要习惯了看报喝茶吹空调上班的人行动起来,真正做出成绩和改变,这是营商环境中至关重要的一环。
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