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远求海外珍藏本快读人间未见书这幅对联是什么意思
远求海外珍藏本快读人间未见书这幅对联的意思是:远去到海外去寻找珍稀的文献资料,快速的发掘尚未于人间得以传扬的知识著作。这句话表达了对知识的渴求与珍视,并强调了把高层次的知识生产和学术整合纳入到中华文明之中的责任。
为什么一些企业公司会签一些对赌协议?赌股价,赌收益,赌股权
能签的可能有两种情况:一种是我觉得我可以做到多少,在这样的前提下给对方一些保障容易融到钱。
第二:没办法,你必须签,不签你企业就活不了,在这样的一个情况下你是选择破产还是去赌一下,必定自己经营那么久还是有很多经验的。
别人投资,能放心钱给你,你得让人家放心的一些东西来交换,这样就形成了一些对赌协议,其实就是对资方提出的保障投资协议。当然你能拿到比它更好资金资源的时候还会签吗?肯定不会呀!
什么是对赌协议
要弄清楚企业为什么签订对赌协议,首先要明白什么是对赌协议。对赌协议,说白了就是投资人为保证自己的利益,要求被投资人对投资标的的收益进行兜底承诺。例如,投资人李先生准备入股A公司,出资5000万占30%的股权,A公司大股东与李先生签订协议承诺A公司将于三年内IPO上市,如果三年内上市未成功,则赔偿李先生3000万元。这就是以公司能否成功上市为条件的对赌协议,其降低了投资人收益的不确定性,效保护了投资人的利益。如果A公司成功上市,投资人自然赚的盆满钵满,如果未能成功上市,投资人也能获得3000万补偿,降低了投资成本。
为什么企业要签订对赌协议
一是企业未来的业绩具有不确定性。投资时,对企业未来业绩的评估是确定投资价格的基础。但我们都是人,不是神,企业的发展受诸多因素的影响,没人能保证企业的未来一定美好。因此,为了降低不确定性给投资人带来的不利影响,对赌协议就应运而生。
二是企业经营者需要资金并确信能实现对赌协议设定的目标。创业无疑是一件艰难的事,创业者都具有常人没有的勇气。初创企业一般都很缺乏资金,对资金有强烈的渴求。资本的支持往往能让企业的发展驶入快车道,加强创业者对自身的信心,为了获取资金,创业者愿意签订对赌协议以换取公司快速发展的机会。实际上,对赌协议对企业自身也是一种激励,毕竟管理层也想赢得赌局。
三是为了实现资源的快速变现。有些人掌握别人所不具有的资源,这些资源变现收益巨大且可能性较高,但变现需要时间,为了快速表现,这些资源的拥有者就会与投资人签订以资源变现收益目标为条件的对赌协议。如:某影视公司以10亿收购某明星刚成立的注册资本仅1亿元的影视公司,该明星在协议中承诺该公司2020、2021及2022年的净利润分别不少于1亿元、3亿元和4亿元,如果不能实现净利润目标,该明星将用现金补足。这个例子中,该明星实现了自身影视价值的快速变现。
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对赌协议其实是为了更好的获得资源,获得融资,获得信任的一种方法。
所以,没有对赌协议,许多上市公司对于机构主力看都不会看一眼,更别提什么融资,什么利润,什么合作了,这就是为什么会产生对赌协议的原因。
我来举一个简单的例子说明下:
大家都知道王思聪欠了20个亿的事情吧,后来家人出来摆平了一部分,才让王思聪没有“限制消费”!
而主要的原因就是因为熊猫tv在A融资和B+融资的时候,王思聪以个人的名义签署了许多对赌协议。
融资的时候他对所有的风投说,如果熊猫tv不上市,亏了算我的,你们尽管投。或者说如果熊猫半路倒了,甚至赚不到钱,我给你们保底年化10%的收益。
然后说完,他以个人的名义,以及他背后“首富”的影响力,吸引了一批又一批的风投签署了这份对赌协议。
所以,如今熊猫TV“凉凉”,王思聪就要为之前的对赌协议进行“买单”!
许多人会问,为什么要签啊,是不是傻?
并不是,你别以为王思聪就能融到资金,因为现在的社会,大家都不是傻子,想要融资太难了!!所以,就必须签订一些“对赌协议”才能够吸引融资,促成合作。
但是同样也要提醒的是,对赌协议本身就是一场赌局,风险极大!
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如果没有对赌协议,那么股权投资在中国基本上是玩不转的。
PE/VC投资实务中的对赌协议,又称:
估值调整机制(Valuation Adjustment Mechanism,VAM)或“估值调整协议”。
其功能在于“将交易双方不能达成一致的不确定性事件暂时搁置,留待该不确定性消失后双方再重新结算。由于这种结构性安排,使得达成股权交易的可能性大增。
在股权投融资的时候,投资方跟融资方总是会在一些问题上无法达成共识,比如融资方会觉得自己的公司在未来非常有发展潜力,而不愿意在现在把自己的股权低价贱卖,而对于投资方而言,未来是不确定的,无论创业者说的再好,创业的风险总是很高的。
因为双方存在这些分歧,所以如果没有一个合理的安排,那么非常难以达成交易。对,赌协议就是这样的一种安排,双方搁置这些争议,是骡子是马拉出来遛遛。如果创业者表现的好,那么对赌协议不会让你的股权现在贱卖,如果你表现的不好,那么投资人也不会因此承受太大的风险。
尽管国内文献众口一词地将对赌协议或估值调整机制(VAM)视为国际资本市场或PE/VC投资的常用工具,但这些概念在国外的法律文件中几乎没有。而是发源于2002至2004年间大摩等境外基金投资蒙牛时设立的一项依业绩调整股权比例的安排,并经2004年蒙牛于香港联交所上市之招股说明书的描述而为公众所知。
A企业成立五年,估值10个亿,怎么做到的?
很简单,找一个投资人来投资,他用1000万买公司1%的股权。按照这笔交易,1000万是1%,那么100%的股权是10个亿。也许之前这家公司也就是1000万的净资产,增资之后,是2000万的净资产,但是,他可以对外宣称自己有家独角兽公司。
对赌:一部分是真没钱,另一部分就是找人抬轿子
对赌协议,不能否认有些企业业绩不明朗,当然会有人考虑业绩对赌。比如公司盈利没有达到承诺水平,公司创始人有义务按照出资金额加算年利率8%回购投资人所有的股票。这本质上是一笔可转债,只是在企业初创时期,他发不了可转债,所以已复杂的对赌协议模式。为什么要对赌?同样的,为什么要发行可转债呢?可转债一般对于投资人风险小,而对企业风险比较大。当然,这里面的关键,不是有没有对赌,而是对赌的实际利率是多少。
上面的例子,8%的年利率累积利息。这其实是高利率的可转债。现实中,可转债的利息在1%上下。但是类似于可转债的对赌协议,往往利率计算高达8%。即使是同期贷款利率5%-6%之间,也是比较高昂的成本。
抬轿子对赌(明股实债)
抬轿子对赌情况不同。企业不缺钱,但是企业对投资人的报价是天价。就我们开头那个公司,1000万净资产的公司,你用1000万元增资,买他1%的股权。把这家企业送到10亿的独角兽门槛。一般认为,这家公司可能必定达不到业绩要求,所以赎回是一定的。这个时候这笔钱其实是长期借款,就是用来抬轿子和临时增加企业流动性的。如果把1000万放在负债。那就比较讨厌了,因为这会增加企业的资产负债率,企业未来贷款的时候,银行一看借了这么多钱,为什么还要再贷款,倒闭这么办?
但如果是在股权上面,外加一个对赌协议。那么这部分资金变为净资产。我们假设增资后这家公司2000万净资产。那么他就可以贷款2000万,这个时候资产负债率100%。如果1000万是借的,净资产1000万,那么他就无法从银行获得贷款。因为已经100%的负债。
现阶段新的准则对于金融资产的规定其实已经有所调整。权益工具和金融资产需要严格区分。但是对于对赌协议的实质上面,规定尚不完善。
英国为什么发动鸦片战争相关文献
根本原因是英国想要打开中国的商品销售市场。英国完成第一次工业革命后,资本主义制度得已确立,然而,英国本土已无法满足资本主义经济发展的需要了,为了开拓海外市场,倾销商品,英国开始走上了全球殖民扩张的道路,于是,就把侵略矛头指向了中国。
鸦片战争爆发的根本原因是工业革命后英国要扩大销售市场和原料产地。英国发生了第一次工业革命,为了掠夺生产资料和开拓海外市场,把侵略矛头指向中国。
根本原因:英国为了开辟国外市场,推销工业品,掠夺廉价的工业原料,英国希望打开中国的市场。
直接原因:林则徐“虎门销烟”。虎门销烟(1839年6月)指中国清朝政府委任钦差大臣林则徐在广东虎门集中销毁鸦片的历史事件。此事后来成为第一次鸦片战争的导火线,《南京条约》也是此次战争时清政府签订的。
第一次鸦片战争。英国经常称第一次英中战争(First Anglo-Chinese War)或“通商战争”,是1840年至1842年英国对中国发动的一场战争,也是中国近代史的开端。闭关锁国后的清朝逐步落后于世界大潮,但是在外贸中,一直处于贸易顺差地位。 为了扭转对华贸易逆差,英国开始向中国走私毒品鸦片,获取暴利。
鸦片战争的失败和一系列不平等条约的签订,使得中国社会性质发生根本性的变化。外国资本主义从中国得到了割让香港岛,赔款2100万两银元,开放广州、福州、厦门、宁波、上海五口通商,以及协定关税权、领事裁判权、片面最惠国待遇等一系列特权,严重损害了中国的独立主权。
《南京条约》签订后,美国、法国接踵而来,乘机索取特权,强迫清政府签订了一系列不平等条约。鸦片战争标志着中国近代史的开端,从此中国开始经受更加深重的苦难,中国人民面临着更为复杂曲折的斗争。
清政府开始一步步成为列强统治中国的工具,随着中国的领土、领海、司法、关税和贸易主权开始遭到严重破坏,中国逐渐由一个独立自主的国家沦为半殖民地半封建国家。
历史上有哪些错失良机的著名例子
本来,上方谷大火就是司马懿父子三人的葬身之地。诸葛亮算准了司马懿父子会从上方谷经过。司马懿父子果然中计,那场大火把司马懿父子包围了,差点烧死了司马懿父子。火势正旺的时候,天降大雨,把上方谷的大火浇灭了,司马懿父子逃过一劫,诸葛亮的希望落空了!这样的事情导致诸葛亮一病不起,病死于五丈原。如果上天眷恋蜀国,烧死了司马懿父子,那么历史就会改写,或许蜀国能一统天下也说不定。
1950年11月13日,志愿军总司令彭德怀在朝鲜大榆洞召开会议,总结抗美援朝一次战役的经验教训。
首批入朝作战的是四野的4个军,彭总表扬了其中39军,40军和42军。唯独把四野的老大哥38军痛骂了一顿,说他们贻误战机,不配主力的称号。
38军惹得彭总大发雷霆的原因,是因为入朝第一战,志愿军司令部决定集中三个军于西线作战,围歼南朝鲜军第六、第七、第八师。
38军的任务是迅速穿插到煕川以北的文明洞、仓洞一线,配合志愿军第四十二军第125师,围歼南朝鲜第8师于煕川以北地区。
38军军长梁兴初和政委刘西元接到命令后,决定以下属第113师主攻;第112师迂回煕川以东切,断敌人退路;第114师为总预备队。只等第112师迂回到位,就立即发起总攻。
但是当112师急行军到满浦时,与一支从前线撤下来的朝鲜人民军相遇。
这支朝鲜人民军原来也是四野的部队,112师师长杨大易和人民军的首长是老战友,杨大易请老战友吃了顿饭,顺便请人家介绍一下与美军作战的经验。
当时,志愿军司令部已经通知过杨大易,煕川已经被南朝鲜军一个营占领。
可是杨大易想再靠实一下情况,问老战友占领煕川的是什么部队。
老战友回答的很干脆:“美国鬼子,有一个团的兵力,都是黑人”。
本来计划打南朝鲜军,现在敌人变成了美军。第一次和美国鬼子交手,一定要慎重,保证首战必胜。敌情有变,杨大易一分钟也没耽搁,通过电报向军长梁兴处汇报了敌情。
而此时担任主攻的第113师,已经和敌人交上了火。
梁兴初身经百战,善于把握战机,他感觉在煕川消灭美军一个黑人团,比消灭南朝鲜一个师更有意义,于是临时改变作战计划,准备围歼驻守煕川的美军黑人团,并为此做了周密的部署。
但是等112师对煕川发起总攻时,才发现此时的煕川只是空城一座,那个所谓的黑人团根本就不存在。
南朝鲜第八师和志愿军113师作战,只坚持了一个多小时,就丢盔卸甲,全线溃退。
但是由于围攻煕川耽误了112师太多的时间,没有形成有效的保卫圈,南朝鲜第八师侥幸逃走了。
38军没能圆满完成围歼南朝鲜第八师的作战计划,被彭总痛斥,也就在情理之中了。
突然想到,应该是21世纪初的美国对中国的战略误判,美国错失良机。但这个良机是之于中国而言的,甚至想想都会笑出猪叫,美国在本世纪前十年把恐怖分子当作首要目标,放弃对中国的围堵,而我们的回报就是世界第二大经济体,常规国防力量全球第二,发展之势已不可阻挡,哈哈哈。
2001年911恐怖袭击事件震惊全球,以美帝有仇必报的性格,自然不会善罢甘休,接连发动阿富汗战争,伊拉克战争,数十万兵力驻扎海外,每年几千亿美元的军费支出,可以说当时的战略重心完全在中东,那十年无论是台湾还是南海基本算是风平浪静,错失了限制中华民族崛起的最后机会,当然我们也抓住了机会。
1.经济方面,一个第三世界国家摇身一变成为这个世界上第二重要的国家。中国经济改革不断深入,以实现现代化作为目标,并与西方世界加强联系,发展贸易和科学技术,市场经济体制改革基本完成,体制的改革会给经济发展注入强大的生命力,2001年—2011年,中国GDP的平均增长速度超过10%,这是一个多么可怕的数字,而2008年经济危机,中美经济的此消彼长,令无数经济学家汗颜。西方国家100年完成的事,我们用了一代人的时间,可以用一路狂飙来形容。
2.国防力量方面,众所周知,国防是国家之基,20世纪90年代,我国一系列屈辱的历史,就是因为没有强大的国防力量支撑,人家航母战斗群想来就来想走就走,大使馆被炸最后不了了之,这一切都烙印在每个国人的心中。然而进入21世纪,随着东风21D,东风26的列装,美军航母再也不可能进入中国领海,随着歼11,歼10三代机逐渐成为我空军主力,歼20,歼16的横空出世,81192的悲剧不可能再重演,现代化信息化的人民军队成为包围国土的中坚力量,军队体制的改革,战略支援部队的建立,我们不怕和任何对手打一场立体化的现代战争。
美帝若失良机,我国主动出击,中国还是那个和平发展的中国,中国再也不是那个任人宰割的中国!
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